Where do investors come from?

The Hamburg University recently hosted a two day workshop about the sociology of financial markets, organized jointly by two sections of the German Society for Sociology (Deutsche Gesellschaft für Soziologie), the section for economic sociology and the section for organizations sociology. There, I was lucky enough to present an ethnographic paper called "Financial Investment and Social Division of Labor. Conditions of Realization of a Financial Institution". In this paper, I show how the figure of the investor as a speculator managing a "balanced whole" comes about.

Quelle articulation entre "l'analyse quantitative" et "l'analyse qualitative" des portefeuilles financiers?

Le 27 janvier 2012, je prendrai part aux XIIIe Journées Internationales de Sociologie du Travail, organisées à Bruxelles par le laboratoire Métices.

Le document de travail que je proposerai à la discussion lors de ma communication est disponible sur le site des JIST, ici. J'y poursuis l'étude de la division sociale du travail d'analyse de portefeuilles financiers que j'ai entamée au cours de ma thèse.

Journées d'études à la MSH de Nantes - Quanti/Quali chez les gérants

Sous le ciel impeccable d'une sécheresse de printemps, dans la plaisante et récente MSH Ange Guépin, entre deux succulents Petits Beurres et soumis à la douce et ferme coordination du directeur scientifique de cette manifestation, mon ancien professeur d'économie du travail, Fabien Tripier, j'ai participé à Nantes à deux journées d'études interdisciplinaires ayant pour thème "Le Risque".

Bien qu'on craigne parfois l'hétérogénéité de journées organisées autour d'une notion aussi large et réunissant des disciplines variées (Sciences de l'information et de la communication, sociologie, économie, droit, gestion, histoire, etc.) et les objets et terrains d'enquête les plus divers (boîtes de sardines à l'huile, service téléphonique d'assistance aux personnes âgées, théorie de l'utilité espérée, clôture monastique, militantisme anti-nucléaire, sinistralité du travail intérimaire, etc.), j'ai en réalité apprécié les nombreuses communications qui nous furent présentées au cours d'un programme dense.

Call for Papers - (What) Have we learned? New perspectives on the political economy of finance and regulation

PhD-School

May 9th – 11th, 2011

Université Paris VIII

The PhD School is part of the COST Action IS0902: Systemic Risks, Financial Crises and Credit. It is linked to the First Annual Conference of the the COST Action, which will be open to all participants.

“First, we do the quantitative, then the qualitative analysis” Taming Uncertainty within the Asset Management Industry

Communication at the Graduate Symposium of the "Challenging Models in the Face of Uncertainty" Conference, organized by the CRASSH in Clare College Cambridge (UK), on September 28-30 2010.

Enacting the Efficient Frontier. How interpretive devices shape the choice of a portfolio manager

Communication at the 7th Pan European Conference on International Relations ("Politics in Hard Times: International Relations Responses to the Financial Crisis"), held in Stockholm (Sweden) on September 8-11 2010.

Max Weber's Answer to Financial Crises. Understanding What Makes Die Börse a Whole

*Communication at the "Max Weber and the Reconfiguration of Modernity" Colloquium, celebrating the 10th anniversary of the Max Weber Studies Journal. The conference was organized by Sam Whimster, Tom Neuhaus, Duncan Kelly and Austin Harrington. It was hosted in Cambridge (UK), at Sidney Sussex College, on September 1-3 2010.

"Cautiousness and Economy. Institutionalising attitudes towards an uncertain future"

*Communication présentée à la conférence "Finance in Crisis / Finance in Question" du CRESC à l'université de Manchester (UK), les 12-14 avril 2010.

Financial asset managers trade securities on capital markets on behalf of other investors, such as pension funds, insurance companies and individual households, who have given them a discretionary mandate to do so. Investors expect asset managers to make more out of their savings and capital than they would have done themselves. With any asset traded from a speculative point of view, that is in order to profit from a price discrepancy, there is a risk to lose money or to earn less than what could have been gained otherwise. Asset managers thus deliver a risky service.

Unlike other asset managers, multi-managers do not directly buy stocks or other securities. They buy shares of funds run by other asset managers. Therefore, the returns earned by multi-managers face a risk dependant on the outcomes of the underlying managers. As they seek to choose the best managers for future earnings, multi-managers try to estimate which ones are likely to perform the best. Yet, multi- managers do not know in advance what returns they should expect from their investments in underlying funds. They do not know as well which underlying funds they should blend in their funds of funds. In order to circumvent this uncertainty, multi-managers build and use numerous statistical figures, and they try to interpret qualitative information that they obtain from meetings with underlying managers and from other sources.

Using ethnographic data drawn from an internship in an asset management company specialised in multi-management and various interviews with asset managers, multi- managers and other asset management professionals, I study how multi-managers interact with material and immaterial artefacts and how these measurement technologies create a frame that helps people deal with uncertainty. They contribute to the rationalisation and institutionalisation of different attitudes towards the future (such as the most prudent cautiousness or the calculated economy of means).

Reembedding Finance Workshop - Program

Le programme de l'atelier-colloque "Reembedding Finance" (20 et 21 mai 2010) est disponible. Il reste seulement quelques présidences de séance à préciser.
Consultez le site de la SSFA pour rester au courant des informations les plus à jour.

Programme à télécharger en format PDF

En finir avec l'opposition "quanti/quali" - Programme de la journée du 3 mai.

Voici le programme de la journée d'études qui se tiendra le lundi 3 mai 2010 au Centre Maurice Halbwachs.
Les discussions auront lieu dans la Grande Salle du bâtiment principal du Campus Jourdan de l'ENS de Paris (48, bd. Jourdan, Paris 14°).

Quanti-Quali. En finir avec une opposition contre-productive

Profondément institutionnalisée, l'opposition entre les travaux qui utilisent des outils dits quantitatifs et ceux qui privilégient des outils dits qualitatifs, bride une recherche qui a tout à gagner à multiplier ceux qui n’excluent pas a priori tel ou tel outil.

Avec Mathilde Olivier et Rémi Sinthon, j'organise une journée d'études qui a pour objet de consommer la rupture avec l’obstacle épistémologique que constitue le clivage « quanti/quali », en montrant comment celle-ci peut aider les sociologues à explorer des domaines originaux ou à revisiter un nouvel aspect d’objets bien connus par ailleurs ainsi qu’à consolider la validation empirique de théories constituées. 

La journée aura lieu le lundi 3 mai 2010 au Centre Maurice Halbwachs (48, bd. Jourdan, Paris 14°)

Reembedding Finance

Avec l'Association d'Etudes Sociales de la Finance, j'organise un atelier-colloque international: "Reembedding Finance".

Le colloque aura lieu les jeudi et vendredi 20 et 21 mai 2010. Il se tiendra à l'Université de Paris Ouest Nanterre La Défense.

"Les mondes de la finance. Outils d'analyse et logiques d'investissement"

*Intervention dans le séminaire de l'Association d'Études Sociales de la Finance, le 25 mars 2009 (18h - 20h).
*Communication présentée au colloque international de l'Association Française de Finance à Brest, les 13-14-15 mai 2009.

Exploitant les résultats de l'étude ethnographique d'une société de multigestion d'actifs, je souhaite contribuer à une sociologie du calcul financier. J'entend montrer que la rationalité financière gagne à être pensée à partir des modes de raisonnement effectivement suivis par les acteurs qui pratiquent des activités financières, et non pas comme une entité logique transcendantale. Je m'attacherai aux agents de rationalisation des processus de (multi-) gestion d'actifs et porterai une attention particulière aux outils avec lesquels travaillent les analystes-multigérants pour choisir les fonds qu'ils intégreront à leurs portefeuilles. Ces éléments structurent la perception que les acteurs ont du monde de la gestion et construisent un ordre rationnel dans lequel se déploie l'action. Résultant d'efforts destinés à dégager un profit monétaire dans un univers concurrentiel, les régimes de rationalité qui les accompagnent sont solidaires de pratiques de gestion qui sont elles-mêmes en affinité avec les positions qu'occupent les acteurs dans ce sous-espace de l'industrie financière.